DCF到底是个什么鬼？为什么许多基金基金经理高喊DCF估值模型，估值难道不是有PE、PEG吗？
为啥还要有DCF？DCF与其他估值有什么区别？我们怎么像基金经理一样熟练使用DCF估值模型？
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DCF与PE、PEG一样，也是一种为企业估值的方法。它与其他估值方法的不同点在于，把未来的可能产生现金流折现到现在，来评估公司目前真实的价值是多少。
我们知道是货币就会贬值，就会发生通货膨化，再简单点说 ，现在的万元户和上世纪八九十年代年的万元户早就不可同日而语。也就是老百姓口中说的钱不值钱了。
现金流：对于周期性企业、成熟期企业（零增长或者是稳定且低俗增长型企业）现金流为股息分红；对于成长性较高的企业我们就用自由现金流。
增长率 ：对于成长性企业具有一定的增长动能，所以给予一定的增速预期。对于零增长型企业该值为0。
这个公式 ，考虑的影响因素比较全面，但是每一项的预估都不能保证做到完全正确，只要大方向不错，做到“模糊的正确”就可以了。
答案是分母决定能不能买，分子决定买什么。换句话说，分子决定搞什么板块，分母决定什么时候搞，分工配合，做最终决策。
全球疫情来袭，市场的无风险利率大幅降低，美国无限QE，全球放水，甚至“负利率”都出现，国债利率水平也大幅走低，这些都是降低的“市场无风险利率”，也就是分母的部分，分母大幅降低，导致整个资产的估值大幅上涨，因此全球的市场都迎来了大幅的反弹。
核心因素是去杠杆带来的流动性的收紧，叠加着贸易战，市场对未来的信心不足，不确定性较高，所以就会需要更高的风险补偿（风险溢价），无风险利率的增长+风险补偿的提高，导致分母大幅提升，市场的估值就集体下挫了！
所以总结下来，分母代表着市场的流动性，流动性高的时候，市场估值就会集体拉升，而当流动性收紧时，市场的估值就会集体下挫。
分子代表着公司或者行业的基本面情况，我们如果把分子再拆分一下它应该是ROE、股息率、自由现金流、增长率等一系列指标的函数，不同的行业，不同的投资者会有不同的看法。
没关系，今天笔者给各位准备了简便算法，看起来复杂的公式也无需自己计算，我们以A公司为例，试着计算一下吧！
行业增速在25%左右水平 ，公司增速可能会低于行业水平，但介于公司是行业龙头，所以公司增长率给到20%。
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